El ahorro destinado a complementar las pensiones públicas afronta un escenario complicado en España. Si no se introducen nuevos incentivos o se modifican las actuales restricciones a las aportaciones, los fondos de pensiones podrían dejar de captar alrededor de 74.000 millones de euros de ahorro a largo plazo hasta 2040, según las estimaciones de la patronal del sector, INVERCO.

La asociación considera que una de las oportunidades para cambiar esta tendencia pasa por el futuro modelo europeo de ahorro e inversión. Por ello, defiende que los planes de pensiones individuales y los fondos de inversión puedan formar parte de los productos vinculados a la futura etiqueta o cuenta de ahorro e inversión europea (CAI) que se está definiendo en España.

Todavía no están cerradas las características del nuevo producto ni sus posibles ventajas fiscales. Desde el Ministerio de Economía señalan que, después de concluir la consulta pública, se están estudiando diferentes alternativas para conseguir un instrumento que resulte sencillo y atractivo para los ciudadanos. Por ahora tampoco hay una fecha concreta para su puesta en funcionamiento.

Menos aportaciones desde 2021

INVERCO sitúa buena parte del problema en la reforma de 2021, que redujo de forma significativa el límite fiscal de las aportaciones a los planes de pensiones individuales. La cantidad máxima anual pasó a situarse en 1.500 euros, frente a los 8.000 euros anteriores.

Según los cálculos de la asociación, esta modificación ha provocado que en los últimos cinco años se hayan dejado de canalizar unos 12.500 millones de euros hacia los planes individuales. Su director de Estudios y Estadísticas, José Luis Manrique, calcula que unos 2.500 millones anuales que antes acababan en estos productos se destinan ahora principalmente al consumo y, en menor medida, a fondos de inversión.

La patronal reclama por ello recuperar el antiguo límite de 8.000 euros anuales o, como alternativa, elevarlo al menos hasta los 5.000 euros, una cifra similar a la existente en el País Vasco.

Paradójicamente, el patrimonio acumulado en los planes individuales atraviesa un momento récord. En mayo superó los 100.000 millones de euros y en junio se acercó ya a los 102.000 millones. El crecimiento se explica principalmente por la revalorización de las inversiones en un contexto favorable para los mercados financieros, y no por un aumento equivalente de las nuevas aportaciones.

Ahorro empresarial tampoco despega

El otro gran frente se encuentra en los planes de pensiones vinculados a las empresas. INVERCO considera que su desarrollo sigue siendo insuficiente pese a las reformas aprobadas en los últimos años y propone estudiar un sistema de adscripción automática, similar al existente en Reino Unido, mediante el cual los trabajadores quedan incorporados al plan y la empresa realiza aportaciones en su favor.

La asociación sostiene que este modelo permitiría reforzar el segundo pilar de la previsión social complementaria y aumentar el número de trabajadores que ahorran para su jubilación a través de la empresa.

El Gobierno ofrece una lectura más positiva de la evolución reciente. El Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones destaca que la reforma de 2022 permitió aumentar en 1,33 millones el número de partícipes de los planes de empleo, hasta alcanzar los 3,24 millones.

Los planes de pensiones de empleo simplificados (PPES) sumaban 820 millones de euros de patrimonio al cierre del primer trimestre de 2026, de los que el 61 % correspondía a planes destinados a autónomos. Ya representan aproximadamente un tercio de los partícipes del sistema de empleo y casi el 22 % de las aportaciones, aunque su patrimonio apenas supone el 2 % del total.

Aun así, queda una pieza de la reforma de 2022 prácticamente sin recorrido. Los fondos de pensiones de empleo de promoción pública abiertos, creados para facilitar el acceso a estos instrumentos, continúan sin tener ningún plan de pensiones adscrito desde su inscripción en el registro oficial en diciembre de 2023.

El debate, por tanto, no se limita a cuánto se puede aportar cada año. La discusión de fondo es cómo conseguir que los hogares españoles vuelvan a dedicar una mayor parte de sus ingresos al ahorro a largo plazo y cómo lograr que las empresas participen de forma más activa en la previsión económica de sus trabajadores.

Fuente: EFE